产品与风险第 132 / 398 题
在 CMO 中，不同层级主要让投资者能够：
a.选择提前偿还和期限特征与自身目标相匹配的一个类别
b.完全避免所有利率风险
c.把证券转换为普通股
d.获得免联邦税的利息
解析
CMO 层级按设定顺序把抵押提前偿还分配给不同类别，因此每个层级有不同的平均寿命和提前偿还敞口。想要更可预测、较短现金流的投资者可选较早的层级，而追求更高收益的投资者可接受较晚、对提前偿还更敏感的层级。这种结构定制了风险，但并不消除利率风险。
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