资本市场第 304 / 398 题
在“包销”（firm-commitment）承销中，投资银行（承销商）承担什么角色？
a.仅作为代理人，并将未售出的股份退还给发行人
b.从发行人手中买下整个发行，并承担转售股份的风险
c.向投资者保证证券的固定回报
d.为发行人提供股价下跌的保险
解析
在包销中，承销商从发行人处买下整个发行，并承担向公众转售的财务风险。若股份未售出，承销商需自行持有；这与“尽力代销”（best-efforts）不同，后者未售出的股份会退还给发行人。
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