产品与风险第 152 / 398 题
一位处于 32% 联邦税率档的投资者正在比较一只收益率 4% 的市政债券与一只公司债券。该市政债的应税等效收益率约为：
a.5.88%
b.4.32%
c.3.04%
d.6.25%
解析
应税等效收益率 = 免税收益率 /（1 − 税率）= 4% /（1 − 0.32）= 4% / 0.68 ≈ 5.88%。这意味着应税公司债需达到约 5.88% 的收益率才能匹配该市政债的税后回报，因此除非公司债收益率高于 5.88%，否则市政债更具吸引力。
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