FINRA SIE — Fundamentos de la Industria de Valores — Todas las Preguntas

El mercado extrabursátil (OTC) se describe mejor como:

• a.Un único piso físico de negociación en Nueva York, donde los especialistas de la bolsa emparejan todas las órdenes que llegan de los clientes
• b.El mercado primario en el que la corporación emisora vende a los inversionistas todas las ofertas públicas iniciales (IPO)
• c.Una red descentralizada de intermediarios donde los valores se negocian directamente entre las partes en lugar de en un piso de bolsa centralizado✓
• d.Un mercado que negocia exclusivamente valores del Tesoro de Estados Unidos, bajo la supervisión de la Reserva Federal

El mercado OTC es una red descentralizada de intermediarios que negocian valores directamente entre sí y con los clientes, en lugar de mediante la subasta de una bolsa centralizada. Muchos bonos y algunas acciones se negocian OTC, con precios acordados entre los intermediarios.

Una firma que mantiene un inventario de un valor y está lista para comprarlo y venderlo por su propia cuenta actúa como:

• a.Intermediario por cuenta propia (principal/dealer)✓
• b.Corredor (agente)
• c.Miembro de compensación
• d.Agente de transferencia

Un dealer, también llamado principal, opera por su propia cuenta, mantiene un inventario y gana con el margen de sobreprecio o descuento en las operaciones. Un corredor, en cambio, actúa como agente, gestionando operaciones entre compradores y vendedores a cambio de una comisión.

Un emisor vende papel comercial que vence en 180 días. Bajo la Ley de Valores de 1933, este instrumento de corto plazo está:

• a.Exento de registro porque es deuda corporativa de corto plazo que vence en 270 días o menos✓
• b.Disponible al público solo mediante una circular de oferta de la Regulación A presentada ante la SEC
• c.Obligado a presentar una declaración de registro completa ante la SEC y entregar un prospecto final
• d.Prohibido de venderse al público porque los pagarés de menos de un año no son valores

El papel comercial y otras deudas corporativas de corto plazo con un vencimiento de 270 días o menos están exentos de registro bajo la Ley de Valores de 1933. Esta exención permite a las corporaciones obtener financiamiento de corto plazo de manera eficiente sin el proceso de registro completo.Securities Act of 1933

Durante el período de enfriamiento, ¿qué puede hacer legalmente un representante registrado con un posible inversionista?

• a.Enviar un prospecto preliminar y aceptar una indicación de interés no vinculante✓
• b.Garantizar al inversionista una asignación en firme de acciones al precio de oferta esperado
• c.Aceptar el pago del inversionista y finalizar una venta vinculante de las acciones
• d.Enviar al inversionista el prospecto final y confirmar el precio de la oferta

Durante el período de enfriamiento no puede completarse ninguna venta ni aceptarse dinero, pero un representante puede distribuir un prospecto preliminar (red herring) y recibir indicaciones de interés no vinculantes. Las ventas reales solo pueden ocurrir después de que el registro entre en vigor.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) es el organismo dentro de la Reserva Federal responsable de:

• a.Fijar las tasas del impuesto federal sobre la renta y los niveles de gasto federal
• b.Dirigir las operaciones de mercado abierto para implementar la política monetaria✓
• c.Asegurar las cuentas de corretaje de los clientes contra la quiebra de un corredor-agente
• d.Registrar nuevas ofertas de valores antes de que se vendan al público

El FOMC es el comité de la Reserva Federal que fija el objetivo de la tasa de fondos federales y dirige las operaciones de mercado abierto, la compra y venta de valores gubernamentales. Estas decisiones son el principal medio de la Fed para implementar la política monetaria.

Un inversionista teme que el aumento de la inflación erosione el poder adquisitivo de los pagos de interés fijos de un bono. Esta preocupación se conoce como:

• a.Riesgo de poder adquisitivo (inflación)✓
• b.Riesgo de crédito por el incumplimiento de un emisor
• c.Riesgo de liquidez en un mercado de reventa poco activo
• d.Riesgo de reinversión a tasas de cupón más bajas

El riesgo de poder adquisitivo, también llamado riesgo de inflación, es el peligro de que el alza de precios reduzca el valor real de un flujo de ingresos fijo, como los pagos de cupón de un bono. Es una preocupación particular para los valores de tasa fija a largo plazo.

¿Cuál de las siguientes describe el cuarto mercado?

• a.La negociación directa de valores entre instituciones sin usar una bolsa o un intermediario corredor-agente✓
• b.El mercado en el que solo se negocian valores municipales, separado de todas las emisiones corporativas y gubernamentales
• c.La negociación de valores recién emitidos que el emisor vende directamente a los inversionistas en el mercado primario
• d.La negociación de valores listados en bolsa fuera del piso, en el mercado extrabursátil (OTC) de intermediarios

El cuarto mercado se refiere a la negociación directa de valores entre grandes instituciones, a menudo mediante redes de comunicación electrónica, sin la intermediación de un corredor-agente o una bolsa tradicional. El tercer mercado, en cambio, es la negociación de valores listados en bolsa dentro del mercado OTC.

¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la relación entre la economía y el mercado de valores es la MÁS precisa?

• a.Los precios de las acciones no tienen relación con las expectativas sobre la economía y solo responden a los informes de ganancias de las empresas
• b.El mercado de valores se considera un indicador adelantado, que a menudo refleja las expectativas de los inversionistas sobre las condiciones económicas futuras✓
• c.Los precios de las acciones siguen al PIB del trimestre actual uno a uno, por lo que un alza de 2% del PIB eleva el mercado exactamente 2%
• d.El mercado de valores se considera un indicador rezagado que solo confirma los giros económicos meses después de que ocurren

El mercado de valores se trata generalmente como un indicador económico adelantado porque los precios reflejan las expectativas de los inversionistas sobre las ganancias y condiciones económicas futuras. Por ello, el mercado suele girar antes que la economía en general.

En una oferta que es totalmente secundaria, todo el producto va a:

• a.La SEC, que cobra el producto como cuotas de presentación
• b.Los miembros del sindicato de suscripción, no los vendedores
• c.Los accionistas vendedores, no a la empresa emisora✓
• d.La empresa emisora, que recibe el nuevo capital

En una oferta puramente secundaria, las acciones que se venden ya están en circulación y pertenecen a tenedores existentes, por lo que el producto va a esos accionistas vendedores y no a la empresa. El emisor no capta nuevo capital en una distribución secundaria.

Un sindicato usa un acuerdo de suscripción de 'todo o nada' (all-or-none, AON). ¿Qué significa esto?

• a.La oferta se cancela y el dinero de los inversionistas se devuelve a menos que se venda toda la emisión✓
• b.El emisor debe recomprar todas las acciones que el sindicato no logre colocar dentro de un año
• c.Solo pueden participar inversionistas acreditados, y cada uno debe suscribir por igual
• d.El suscriptor compra en firme toda la emisión y garantiza el producto

En un acuerdo de todo o nada, un tipo de suscripción de mejores esfuerzos, debe venderse toda la emisión o la oferta se cancela y todos los fondos se devuelven a los inversionistas. Esto protege al emisor de captar solo una cantidad parcial e insuficiente de capital.

¿Cuál de las siguientes instituciones funge como el banco central de Estados Unidos?

• a.El Sistema de la Reserva Federal✓
• b.El brazo de préstamos del BIRF (IBRD) del Banco Mundial
• c.El Tesoro de EE. UU.
• d.El Fondo de Seguro de Depósitos de la FDIC

El Sistema de la Reserva Federal es el banco central de Estados Unidos, responsable de conducir la política monetaria, supervisar a los bancos y promover la estabilidad financiera. El Tesoro, en cambio, administra las finanzas federales y emite la deuda del gobierno.

Una startup capta dinero vendiendo valores solo a un pequeño grupo de inversionistas acreditados adinerados, sin publicidad general, apoyándose en la Regla 506(b) de la Regulación D. Esto es un ejemplo de:

• a.Una oferta intraestatal exenta bajo la Regla 147
• b.Una colocación privada exenta del registro completo✓
• c.Un mini-registro de la Regulación A con un tope de $5 millones
• d.Una oferta pública inicial registrada de nuevas acciones

Vender valores a inversionistas acreditados sin solicitud general bajo la Regla 506(b) de la Regulación D es una colocación privada, exenta del registro completo ante la SEC bajo la Ley de Valores de 1933. Tales ofertas implican menos divulgación pero producen valores restringidos que no pueden revenderse libremente.Securities Act of 1933

¿Qué agencia federal tiene la autoridad final para supervisar los mercados de valores de EE. UU. y las organizaciones autorreguladoras que operan dentro de ellos?

• a.La Comisión de Bolsa y Valores (SEC)✓
• b.La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA)
• c.La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC)
• d.La Junta de la Reserva Federal

La SEC, creada por la Ley de Bolsa de Valores de 1934, es el máximo regulador federal de la industria de valores. Las organizaciones autorreguladoras como FINRA y la MSRB redactan y hacen cumplir sus propias reglas, pero operan bajo la supervisión de la SEC, y sus reglas deben ser aprobadas por la SEC.Securities Exchange Act of 1934

Una firma de corretaje quiere comenzar a realizar un negocio de valores por primera vez. ¿Qué formulario debe presentar la firma para registrarse como corredor de bolsa?

• a.Formulario U5
• b.Formulario U4
• c.Formulario BD✓
• d.Formulario ADV

Una firma se registra como corredor de bolsa presentando el Formulario BD (Broker-Dealer). Los Formularios U4 y U5 se aplican a las personas asociadas individuales, y el Formulario ADV lo utilizan los asesores de inversiones. El Formulario BD se presenta a través del sistema Central Registration Depository (CRD).17 CFR 240.15b1-1 (Exchange Act §15(b))

Cuando una persona solicita registrarse como persona asociada de una firma miembro, ¿qué formulario presenta la firma en su nombre?

• a.Formulario BD (la solicitud de registro del propio corredor de bolsa)
• b.Formulario U5 (Aviso Uniforme de Terminación presentado cuando una persona deja una firma)
• c.Formulario ADV (la solicitud de registro del asesor de inversiones)
• d.Formulario U4 (Solicitud Uniforme para el Registro en la Industria de Valores)✓

El Formulario U4 es la Solicitud Uniforme para el Registro o Transferencia en la Industria de Valores, presentado por una firma miembro para registrar a una persona asociada. Recopila la información de empleo, disciplina y antecedentes del solicitante. El Formulario BD registra a la propia firma, el Formulario U5 se usa después, al terminar el empleo de la persona, y el Formulario ADV es la solicitud de registro de asesores de inversiones, no de personas asociadas de un corredor-distribuidor.FINRA Rules

Una representante registrada renuncia a su corredor de bolsa para aceptar un trabajo en una industria diferente. ¿Dentro de cuántos días debe la firma presentar un Formulario U5 para reportar su terminación?

• a.10 días
• b.60 días
• c.30 días✓
• d.45 días

Una firma miembro debe presentar el Formulario U5 dentro de los 30 días de la terminación de una persona asociada. La firma también debe proporcionar una copia del U5 a la persona. El U5 reporta el motivo de la terminación y cualquier divulgación que haya surgido.FINRA Rules

¿Qué organización autorreguladora tiene jurisdicción principal sobre las reglas que rigen el mercado de valores municipales, incluida la conducta de los operadores de valores municipales?

• a.La Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE)
• b.La SEC (Comisión de Bolsa y Valores)
• c.La Junta de Reglamentación de Valores Municipales (MSRB)✓
• d.FINRA (la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera)

La MSRB redacta reglas para el mercado de valores municipales y para los operadores y asesores de ese mercado. Sin embargo, la MSRB no realiza exámenes ni acciones de cumplimiento por sí misma; FINRA y los reguladores bancarios hacen cumplir las reglas de la MSRB para las firmas que supervisan.FINRA Rules

El examen Securities Industry Essentials (SIE) se diferencia de un examen de calificación como el Serie 7 en que el SIE:

• a.Permite a una persona realizar transacciones de valores de inmediato al aprobar, sin ningún otro examen
• b.Debe volver a tomarse cada dos años o el resultado aprobatorio del candidato queda anulado permanentemente
• c.Requiere asociación previa con una firma miembro que debe patrocinar al candidato para el examen
• d.Evalúa el conocimiento básico de la industria de valores y no requiere patrocinio de una firma✓

El SIE es un examen introductorio que cubre conocimientos fundamentales de valores y puede tomarlo cualquier persona de 18 años o más sin patrocinio de una firma. Para realizar transacciones, la persona también debe aprobar un examen de calificación (top-off) como el Serie 6 o 7, que sí requiere asociación con una firma miembro.FINRA Rules

Según los requisitos de educación continua de FINRA, el Elemento Regulatorio está diseñado principalmente para:

• a.Capacitar a los representantes sobre los nuevos productos y servicios que su firma pretende vender
• b.Mantener a las personas registradas al día sobre normas regulatorias, de cumplimiento y éticas✓
• c.Cumplir con los requisitos anuales de renovación de licencias de seguros de cada estado
• d.Proporcionar capacitación en habilidades de ventas, marketing y prospección de clientes

El Elemento Regulatorio es un programa de educación continua administrado por FINRA que mantiene a las personas registradas al día sobre temas regulatorios, de cumplimiento y éticos. Debe completarse anualmente. El Elemento de la Firma lo administra cada firma por separado y se centra en productos, servicios y prácticas comerciales.FINRA Rules

El Elemento de la Firma de la educación continua es:

• a.Desarrollado y administrado por cada firma miembro con base en un análisis anual de necesidades✓
• b.Requerido solo de los principales registrados y supervisores de una firma, no de sus representantes
• c.Administrado directamente por la SEC mediante un currículo estándar único a nivel nacional
• d.Un requisito único que se completa solo en el registro inicial

El Elemento de la Firma es un programa de educación continua que cada firma miembro desarrolla y administra por sí misma, con base en un análisis anual de necesidades de su negocio y de los valores que manejan sus personas cubiertas. Debe abordar, como mínimo, las características de inversión, los riesgos, la idoneidad y los requisitos regulatorios aplicables.FINRA Rules

Un representante registrado acepta un trabajo de medio tiempo como contador de un restaurante de un amigo los fines de semana, recibiendo compensación. Según las reglas de FINRA sobre actividades comerciales externas, el representante debe:

• a.Obtener la aprobación por escrito de la SEC antes de comenzar
• b.No hacer nada, porque la actividad no está relacionada con valores
• c.Proporcionar aviso previo por escrito a su firma miembro empleadora✓
• d.Registrar el restaurante como una sucursal de la firma

La Regla 3270 de FINRA exige que una persona registrada proporcione aviso previo por escrito a su firma miembro antes de participar en cualquier actividad comercial externa por compensación, incluso si no está relacionada con valores. La firma puede entonces evaluar la actividad e imponer condiciones o prohibirla si es necesario.FINRA Rules

Una representante registrada quiere ayudar a establecer inversiones privadas en una startup para varios clientes, fuera de su firma y sin avisarle, recibiendo compensación por ventas. Esta actividad se describe mejor como:

• a.Una transacción de corretaje estándar que no requiere divulgación porque los clientes son suyos
• b.Una actividad comercial externa permitida que solo necesita aviso por escrito oportuno después del hecho
• c.Un acuerdo de referidos aceptable bajo el límite anual de $300 de la regla de regalos de FINRA
• d.Una transacción de valores privada ('vender por fuera') que requiere aviso previo por escrito y aprobación de la firma✓

Efectuar transacciones de valores fuera del curso regular del empleo por compensación es una transacción de valores privada, comúnmente llamada 'vender por fuera' (selling away). La Regla 3280 de FINRA exige aviso previo por escrito y aprobación por escrito de la firma miembro; la firma debe luego supervisar y registrar las transacciones. Hacerlo sin aviso es una violación.FINRA Rule 3280

Según la regla de regalos de FINRA, ¿cuál es el valor máximo de los regalos que un miembro o persona asociada puede dar a una sola persona por año en relación con el negocio del destinatario?

• a.$300✓
• b.$100
• c.$50
• d.$500

La Regla 3220 de FINRA limita los regalos a $300 por persona por año cuando el regalo se relaciona con el negocio del destinatario. $100 fue el límite hasta el 30 de marzo de 2026, cuando el Regulatory Notice 26-05 (SR-FINRA-2025-003) lo elevó a $300; el material que todavía imprime $100 está desactualizado. El entretenimiento comercial ordinario y ciertos regalos de minimis o personales se tratan por separado, y las firmas deben mantener registros de los regalos dados y recibidos.FINRA Rules

La Regla G-37 de la MSRB aborda las contribuciones políticas de los operadores de valores municipales. ¿Cuál es la consecuencia principal si un asociado cubierto de un operador hace una contribución política descalificadora a un funcionario de un emisor?

• a.El operador queda prohibido de hacer negocios de valores municipales con ese emisor durante dos años✓
• b.La contribución se reembolsa automáticamente y el asunto se cierra sin otra sanción
• c.El asociado debe pagar una multa de $100 a la MSRB, y el operador no enfrenta ninguna restricción de negocios
• d.El operador debe presentar una enmienda al Formulario BD dentro de 10 días y luego puede continuar ese negocio

La Regla G-37 de la MSRB generalmente prohíbe a un operador de valores municipales realizar negocios de valores municipales con un emisor durante dos años después de ciertas contribuciones políticas del operador o de sus asociados cubiertos a funcionarios de ese emisor. La regla busca frenar las prácticas de 'pay-to-play'. Una excepción de minimis permite pequeñas contribuciones a candidatos por quienes el contribuyente puede votar.FINRA Rules

Una persona que solicita registrarse en la industria de valores fue condenada por un delito grave relacionado con valores hace cuatro años. Lo más probable es que esta persona:

• a.Solo deba completar educación continua adicional
• b.Esté exenta de presentar un Formulario U4
• c.Esté sujeta a descalificación estatutaria✓
• d.Sea aprobada automáticamente tras un período de espera de 30 días

Una condena por delito grave, o un delito menor relacionado con valores, dentro de los últimos diez años puede hacer que una persona quede descalificada estatutariamente según la Ley de Bolsa de Valores de 1934 y las reglas de FINRA. Una persona descalificada estatutariamente generalmente no puede asociarse con una firma miembro a menos que FINRA otorgue una exención mediante un procedimiento de elegibilidad. Otros desencadenantes incluyen ciertas prohibiciones regulatorias e interdictos.Securities Exchange Act of 1934

Antes de que una persona pueda tomar sus huellas dactilares y registrarse como persona asociada, la toma de huellas se requiere principalmente para:

• a.Determinar el puntaje de crédito del solicitante antes de otorgar el registro
• b.Respaldar una verificación de antecedentes penales para el proceso de registro✓
• c.Confirmar el estatus de ciudadanía del solicitante ante las autoridades de inmigración
• d.Verificar el título universitario y otras credenciales del solicitante

La Regla 17f-2 de la Ley de Bolsa de Valores exige que cada socio, director, funcionario y empleado de un corredor-distribuidor se tome las huellas dactilares, salvo que aplique una exención (por ejemplo, una persona que no participa en ventas, no tiene acceso regular a valores, dinero o libros y registros originales, y no tiene responsabilidad de supervisión sobre dichas personas). Las huellas se envían al Procurador General (el FBI) para su procesamiento de identificación, lo que respalda una verificación de antecedentes penales que ayuda a identificar descalificaciones estatutarias. Las huellas no establecen el puntaje de crédito, el estatus migratorio ni las credenciales educativas.Exchange Act Rule 17f-2 (17 CFR 240.17f-2)

Un cliente y una firma miembro tienen una disputa monetaria derivada de la cuenta del cliente. El cliente firmó un acuerdo de cuenta que contiene una cláusula de arbitraje previa a la disputa. La disputa se resolverá muy probablemente mediante:

• a.Arbitraje de FINRA bajo el Código de Procedimiento de Arbitraje✓
• b.Un procedimiento administrativo de la SEC ante un panel de jueces de derecho administrativo (ALJ)
• c.Una mediación automáticamente vinculante para ambas partes
• d.Un juicio con jurado en un tribunal federal de distrito en el estado del cliente

La mayoría de las disputas entre cliente y firma se resuelven a través del foro de Resolución de Disputas de FINRA bajo el Código de Procedimiento de Arbitraje, especialmente cuando existe un acuerdo de arbitraje previo a la disputa. Las decisiones de arbitraje son generalmente finales y vinculantes, con motivos de apelación muy limitados. La mediación es voluntaria y no vinculante a menos que se llegue a un acuerdo.FINRA Rules

El Código de Procedimiento de FINRA (las series de Reglas 8000 y 9000) rige principalmente:

• a.Cómo los emisores presentan declaraciones de registro ante la SEC antes de una oferta pública inicial (IPO)
• b.Cómo FINRA investiga y disciplina a los miembros por violaciones de reglas✓
• c.Cómo los clientes y las firmas arbitran sus disputas monetarias ante un panel
• d.Cómo las firmas registran nuevas personas asociadas y sus sucursales

El Código de Procedimiento rige el proceso disciplinario de FINRA: cómo se investigan las presuntas violaciones de reglas, cómo se presentan las quejas, se celebran audiencias y se imponen sanciones. Es distinto del Código de Procedimiento de Arbitraje, que maneja disputas monetarias entre partes como clientes y firmas. Las sanciones pueden incluir multas, suspensiones y prohibiciones de la industria.FINRA Rules

Una representante registrada cambia su domicilio y también es acusada de un delito grave. ¿Cuáles de estos eventos requieren una enmienda a su Formulario U4?

• a.Solo la acusación de delito grave requiere una enmienda al U4
• b.Tanto el cambio de domicilio como la acusación de delito grave✓
• c.Ninguno de los eventos requiere una enmienda al U4
• d.Solo el cambio de domicilio, no la acusación de delito grave

El Formulario U4 debe mantenerse actualizado: las personas registradas tienen la obligación continua de actualizar los cambios en la información del formulario mediante una enmienda dentro del plazo que prescriben las reglas de FINRA y las instrucciones del formulario. Un cambio de domicilio es un cambio en la información reportada en el formulario, y una acusación de delito grave es un evento de divulgación reportable, por lo que ambos requieren una enmienda. Las respuestas que cubren solo uno de los dos eventos, o ninguno, son incorrectas porque cada cambio activa su propia actualización.FINRA Rules

¿Cuál de las siguientes describe mejor la jurisdicción de la Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE) como organización autorreguladora?

• a.Aprueba todos los registros de corredores de bolsa antes que FINRA
• b.Supervisa el registro de asesores de inversiones de los cincuenta estados
• c.Redacta reglas que rigen a todos los operadores de valores municipales
• d.Opera una bolsa de opciones y hace cumplir las reglas de negociación de sus mercados✓

La CBOE es una bolsa de valores nacional y organización autorreguladora centrada en la negociación de opciones y, a través de su bolsa, hace cumplir las reglas de negociación en sus mercados. Las bolsas como la CBOE y la NYSE son SRO con jurisdicción sobre la actividad realizada en sus plataformas. FINRA y la MSRB manejan la reglamentación más amplia de firmas miembro y municipal respectivamente.FINRA Rules

Una persona aprobó el examen SIE pero aún no ha sido contratada por una firma miembro. ¿Por cuánto tiempo permanecen válidos generalmente los resultados del examen SIE?

• a.10 años
• b.4 años✓
• c.2 años
• d.1 año

Los resultados del examen SIE son generalmente válidos por cuatro años. Dentro de ese período, una persona que sea contratada y apruebe el examen de calificación (top-off) apropiado puede completar el registro. Si transcurren más de cuatro años sin registrarse, sería necesario volver a tomar el SIE.FINRA Rules

Un candidato quiere vender fondos mutuos y anualidades variables, pero no acciones generales ni opciones. Además del SIE, ¿qué examen de calificación es el 'top-off' apropiado para este alcance limitado?

• a.Serie 7 (Representante General de Valores, el examen requerido para vender fondos mutuos)
• b.Serie 6 (Representante de Productos de Compañías de Inversión y Contratos Variables)✓
• c.Serie 63 (Ley Estatal Uniforme de Agentes de Valores, el examen de productos empaquetados de FINRA)
• d.Serie 24 (Principal General de Valores, requerido de todo vendedor de fondos)

La Serie 6 es un examen de calificación top-off para representantes que venden productos empaquetados como fondos mutuos y anualidades variables. La Serie 7 cubre una gama más amplia de valores, incluidas acciones, opciones y bonos. Ambos se toman además del SIE, y una firma debe patrocinar al candidato.FINRA Rules

Una firma miembro recibe una queja escrita de un cliente que alega mala conducta de un representante registrado relacionada con los fondos del cliente. ¿Cuál es la obligación general de la firma con respecto a esta queja?

• a.Conservarla en el archivo durante un año y luego descartarla si no se ha presentado una reclamación de arbitraje
• b.Reportarla a FINRA solo después de que el representante haya sido declarado responsable en arbitraje o en un tribunal
• c.Mantener un registro de la queja y reportarla según se requiera, incluso en el Formulario U4 del representante si corresponde✓
• d.Responder directamente al cliente y no conservar ningún registro si el representante niega la alegación por escrito

Las quejas escritas de los clientes deben conservarse en el archivo aunque el representante niegue la alegación o el cliente nunca presente una reclamación de arbitraje. La Regla 4513 de FINRA exige conservar los registros de quejas de clientes durante al menos cuatro años, no uno. Según la Regla 4530, la firma debe reportar ciertas quejas a FINRA, como las quejas escritas que alegan robo, apropiación indebida o falsificación, dentro de los 30 días calendario posteriores a que sepa o deba haber sabido de ellas, y debe presentar estadísticas trimestrales de quejas; no espera una determinación de responsabilidad. Cuando se requiera, también se actualizan las divulgaciones del Formulario U4 del representante.FINRA Rules 4513 and 4530

¿Cuál afirmación sobre la relación entre FINRA y la SEC es la más precisa?

• a.FINRA es una agencia del gobierno federal que supervisa y aprueba las reglas de la SEC
• b.La SEC redacta el reglamento de FINRA y lo hace cumplir directamente contra los representantes registrados
• c.FINRA es una organización autorreguladora cuyas reglas y acciones disciplinarias están sujetas a la supervisión de la SEC✓
• d.FINRA y la SEC operan de forma independiente, y ninguna supervisa las reglas de la otra

FINRA es una organización autorreguladora no gubernamental registrada ante la SEC y supervisada por ella. FINRA propone reglas que requieren la aprobación de la SEC, y sus decisiones disciplinarias pueden apelarse ante la SEC. La SEC conserva la autoridad estatutaria final sobre los mercados de valores.FINRA Rules

Según las reglas generales de conservación de registros de la Ley de Bolsa de Valores de 1934, ciertos registros fundamentales de corredores de bolsa, como los blotters y libros mayores, generalmente deben conservarse por un mínimo de:

• a.1 año
• b.2 años
• c.6 años✓
• d.3 años

Las Reglas 17a-3 y 17a-4 de la SEC establecen los requisitos de conservación de registros para los corredores de bolsa. Ciertos registros fundamentales como blotters, libros mayores generales y registros de cuentas de clientes generalmente deben conservarse por al menos seis años, con los primeros dos años en un lugar de fácil acceso. Otros registros tienen períodos de conservación más cortos, como tres años.Securities Exchange Act of 1934

Una persona recién contratada supervisará las actividades de venta de valores generales de la firma y aprobará nuevas cuentas. Para actuar como supervisor, esta persona normalmente debe calificar como:

• a.Principal (por ejemplo, aprobando la Serie 24)✓
• b.Solo representante (SIE más Serie 7)
• c.Representante de asesor municipal (Serie 50)
• d.Representante de banca de inversión (Serie 79)

Las personas que supervisan el negocio de valores de una firma miembro generalmente deben registrarse como principales, por ejemplo aprobando el examen Serie 24 de Principal General de Valores. Un registro de representante (SIE más Serie 7) califica a una persona para vender a los clientes, pero no para gestionar y supervisar esa actividad ni aprobar nuevas cuentas. La Serie 50 califica a los representantes de asesores municipales y la Serie 79 a los representantes de banca de inversión; ninguna cubre la supervisión de ventas de valores generales. Tanto los representantes como los principales también deben aprobar el SIE.FINRA Rules

Un representante registrado le da a un cliente cuatro entradas a un concierto por un valor total de $80 como agradecimiento relacionado con su relación comercial. Según la regla de regalos de FINRA, este regalo es:

• a.Permitido porque está por debajo del límite anual de $300 y debe registrarse✓
• b.Una violación porque la Regla 3220 de FINRA limita los regalos no monetarios a clientes a $50 al año
• c.Una violación porque la Regla 3220 de FINRA prohíbe rotundamente todos los regalos a clientes
• d.Permitido solo si la SEC aprueba el regalo por escrito antes de que se entregue

El regalo de $80 está dentro del límite anual de $300 por persona de FINRA según la Regla 3220, por lo que generalmente es permitido, aunque la firma debe registrarlo. El límite fue de $100 hasta que el Regulatory Notice 26-05 (SR-FINRA-2025-003) lo elevó a $300 el 30 de marzo de 2026. Múltiples regalos a la misma persona que excedan el límite anual violarían la regla. El entretenimiento comercial en el que el representante asiste se evalúa bajo estándares separados.FINRA Rules

¿Cómo afecta el Formulario U5 presentado por la firma de un representante que se va a la capacidad de la persona para pasar a una nueva firma miembro?

• a.No tiene ningún efecto en el registro futuro porque el Formulario U5 se mantiene confidencial dentro de FINRA
• b.La nueva firma revisa el U5, y cualquier divulgación en él puede necesitar abordarse durante el nuevo registro✓
• c.Transfiere automáticamente todas las cuentas de clientes del representante a la nueva firma miembro
• d.Le prohíbe permanentemente volver a registrarse con otra firma miembro de FINRA en cualquier capacidad

Cuando un representante deja una firma, esta presenta el Formulario U5, que puede incluir divulgaciones sobre el motivo de la salida o cualquier asunto pendiente. Una nueva firma contratante revisa el U5 como parte de la debida diligencia y debe abordar cualquier problema divulgado en el nuevo Formulario U4. Las divulgaciones inexactas del U5 pueden crear responsabilidad para la firma que lo presenta.FINRA Rules

¿Cuál de los siguientes generalmente NO está dentro de la jurisdicción regulatoria directa de FINRA?

• a.La publicidad y las comunicaciones con el público por parte de los miembros
• b.Las prácticas de venta de las firmas miembro
• c.La conducta de los representantes registrados de un corredor de bolsa
• d.La autoridad de reglamentación sobre los mercados de futuros de EE. UU.✓

FINRA regula a los corredores de bolsa y sus personas asociadas, incluidas las prácticas de venta y las comunicaciones con el público. Los mercados de futuros de EE. UU. están regulados por la CFTC y la National Futures Association, no por FINRA. Entender qué regulador rige cada mercado es un concepto central del SIE.FINRA Rules

Una persona registrada no completa su educación continua requerida del Elemento Regulatorio para la fecha límite aplicable. ¿Cuál es la consecuencia típica?

• a.El registro de la persona pasa a estar inactivo por CE, y no puede realizar actividades que requieran registro hasta que lo complete✓
• b.La persona queda prohibida permanentemente de la industria de valores por una acción disciplinaria automática de FINRA
• c.No hay ninguna consecuencia en absoluto, siempre que la persona haya completado su capacitación anual del Elemento de la Firma
• d.La persona debe volver a tomar y aprobar el examen SIE antes de reanudar cualquier actividad registrada en la firma

Si una persona registrada no completa el Elemento Regulatorio para la fecha límite, su registro pasa a estar 'inactivo por CE', y no puede realizar actividades que requieran registro hasta completarlo. El Elemento Regulatorio debe completarse anualmente para cada categoría de registro que se posea. Esto es distinto del Elemento de la Firma, que administra la firma.FINRA Rules

El sistema Central Registration Depository (CRD), operado por FINRA, sirve principalmente para:

• a.Establecer los requisitos de margen inicial que se aplican a las cuentas de clientes bajo la Regulación T (Reg T)
• b.Aprobar valores para su cotización en las bolsas de valores nacionales antes de que pueda comenzar la negociación
• c.Compensar y liquidar operaciones de valores entre firmas miembro y garantizar su cumplimiento
• d.Almacenar información de registro, empleo y disciplina sobre firmas y personas asociadas✓

El CRD es el sistema central de licencias y registro de la industria de valores de EE. UU., mantenido por FINRA. Alberga información de los Formularios BD, U4 y U5, incluidos el historial de empleo y los registros disciplinarios. Gran parte de esta información se pone a disposición del público a través de BrokerCheck.FINRA Rules

Un representante quiere participar en una transacción de valores privada en nombre de un cliente y NO recibirá ninguna compensación por ventas. Según las reglas de FINRA, el representante debe, como mínimo:

• a.Obtener la aprobación previa por escrito y la supervisión de la firma exactamente como si se pagara compensación
• b.Reportar la transacción directamente a la SEC en el Formulario 4 dentro de los dos días hábiles
• c.Proporcionar aviso previo por escrito a la firma, que luego puede exigir que se supervise✓
• d.No hacer nada en absoluto, ya que la Regla 3280 no aplica sin compensación por ventas

Según la Regla 3280 de FINRA, cuando un representante participa en una transacción de valores privada sin compensación por ventas, aún debe proporcionar aviso previo por escrito a la firma. La firma puede, a su discreción, exigir que la transacción se registre y supervise. Cuando SÍ se recibe compensación, la firma debe aprobar y supervisar la transacción y registrarla en sus libros.FINRA Rules

En un arbitraje de FINRA que involucra a un cliente público, ¿cuál afirmación es generalmente VERDADERA sobre el resultado?

• a.Solo pueden otorgarse daños monetarios de hasta $10,000, sin ninguna otra reparación
• b.El panel de audiencia debe incluir dos árbitros de la industria y un árbitro público
• c.El laudo arbitral es final y vinculante, con motivos muy limitados para impugnarlo✓
• d.La parte perdedora puede apelar libremente la decisión y hacer que el caso se vuelva a juzgar en un tribunal estatal

Los laudos de arbitraje de FINRA son finales y vinculantes, y los tribunales los anularán solo por motivos muy limitados como fraude o mala conducta del árbitro. Las disputas de clientes son escuchadas por paneles estructurados según las reglas de FINRA, que a menudo permiten a los clientes elegir un panel totalmente público. El arbitraje es generalmente más rápido y menos formal que un litigio judicial.FINRA Rules

La Ley de Bolsa de Valores de 1934 es mejor conocida por:

• a.Regular la negociación secundaria de valores y crear la SEC✓
• b.Regir la estructura de los fondos mutuos
• c.Establecer reglas exclusivamente para los emisores de bonos municipales
• d.Exigir el registro de valores antes de su oferta pública inicial

La Ley de Bolsa de Valores de 1934 regula el mercado secundario (la negociación de valores ya emitidos), los corredores de bolsa y las bolsas, y creó la SEC. En contraste, la Ley de Valores de 1933 se centra en el mercado primario y el registro de nuevas ofertas de valores. Entender esta distinción es fundamental para el SIE.Securities Exchange Act of 1934

Una firma descubre que uno de sus representantes abrió una cuenta de corretaje en otra firma miembro sin notificar a ninguna de las dos firmas. Según las reglas de FINRA sobre cuentas en otros corredores de bolsa, el representante generalmente debe:

• a.Reportar la cuenta solo a la SEC dentro de los 30 días calendario posteriores a su apertura
• b.No tomar ninguna acción, porque las cuentas de corretaje personales son privadas y quedan fuera de las reglas de FINRA
• c.Notificar a la firma ejecutora de su asociación y notificar a su empleador sobre la cuenta✓
• d.Cerrar la cuenta de inmediato y presentar una explicación por escrito ante FINRA

Según la Regla 3210 de FINRA, una persona asociada que abre una cuenta en otra firma generalmente debe notificar a su firma miembro empleadora e informar a la firma ejecutora de su asociación. La firma ejecutora debe, a solicitud, enviar confirmaciones y estados de cuenta duplicados al empleador. Esto permite a las firmas monitorear las operaciones personales de las personas asociadas.FINRA Rules

¿Cuál de las siguientes categorías de registro necesitaría más probablemente una persona para vender valores generales, incluidas acciones y bonos, a clientes minoristas?

• a.Principal Financiero y de Operaciones Serie 27
• b.Representante de Productos de Compañías de Inversión Serie 6
• c.Principal General de Valores Serie 24
• d.Representante General de Valores Serie 7✓

El registro de Representante General de Valores Serie 7, tomado junto con el SIE, califica a una persona para vender una amplia gama de valores, incluidas acciones, bonos y opciones, a clientes minoristas. La Serie 6 se limita a productos empaquetados. Las categorías de principal como la Serie 24 y la 27 son para funciones de supervisión y operaciones financieras, no para ventas minoristas generales.FINRA Rules

A un representante se le ofrece, y quiere aceptar, un nombramiento en la junta directiva de una empresa privada a cambio de una tarifa. Según las reglas de FINRA, esto se maneja mejor como:

• a.Una actividad comercial externa que requiere aviso previo por escrito a la firma✓
• b.Un regalo reportable, registrado contra el límite anual de $300 por persona de FINRA
• c.Una contribución política sujeta a la prohibición de dos años bajo la Regla G-37 de la MSRB
• d.Una transacción de valores privada que requiere la aprobación previa por escrito de la firma

Servir como director de una empresa externa por compensación es una actividad comercial externa según la Regla 3270 de FINRA, que requiere aviso previo por escrito a la firma miembro empleadora. La firma luego evalúa si la actividad plantea conflictos o debe limitarse. Esto es diferente de una transacción de valores privada, que implica efectuar transacciones de valores fuera de la firma.FINRA Rules

La herramienta BrokerCheck de FINRA se describe mejor como:

• a.Una herramienta interna utilizada solo por los examinadores de la SEC al construir casos de aplicación de la ley contra las firmas
• b.Un sistema de entrada de órdenes que las firmas miembro usan para colocar y enrutar operaciones de valores de clientes
• c.Una base de datos privada por suscripción disponible solo para firmas miembro y su personal de cumplimiento
• d.Un servicio público gratuito que divulga información de registro y disciplina sobre firmas y corredores✓

BrokerCheck es una herramienta en línea gratuita operada por FINRA que permite al público investigar los antecedentes, el estado de registro y el historial disciplinario de las firmas de corretaje y los corredores individuales. Gran parte de su información proviene del sistema CRD, incluidos los datos de los Formularios U4 y U5. Ayuda a los inversores a tomar decisiones informadas antes de hacer negocios con una firma o representante.FINRA Rules

An investor buys 200 shares of a long-public company on an exchange. Who receives the money from this purchase?

• a.The investor who sold the shares✓
• b.The issuing company, as new capital
• c.The SEC, which holds it in escrow
• d.The underwriting syndicate

This is a secondary-market trade in an existing security, so the money goes from the buyer to the investor who sold the shares — not to the issuing company, which received its capital back at the original offering. The SEC and the underwriters are not parties to a routine secondary trade.

Which federal law primarily governs the registration and disclosure requirements for a new issue of securities sold to the public?

• a.The Securities Exchange Act of 1934
• b.The Investment Company Act of 1940
• c.The Bank Secrecy Act
• d.The Securities Act of 1933✓

The Securities Act of 1933 governs the registration and prospectus-disclosure requirements for new issues sold to the public. The 1934 Act governs the secondary market and the SEC; the 1940 Act covers investment companies; the BSA is anti-money-laundering law.