1149 道题
当市场达到止损价时，标准止损单会发生什么？
- a.变成市价单，以下一个可得价格成交✓
- b.被保留到交易日结束，然后以收盘价成交
- c.变成限价单，只能在止损价成交
- d.自动取消，除非投资者重新提交该订单
普通止损单是一个触发器：一旦股票触及或穿越止损价，订单就变成市价单，以最佳可得价格成交。这保证成交但不保证具体价格，因此在快速行情中可能以比止损价更差的价格成交。
一家投资银行从公司买下全部新发行的股票，再转售给公众。在这一一级市场角色中，该投资银行充当：
- a.登记机构（registrar）
- b.托管人（custodian）
- c.过户代理人（transfer agent）
- d.承销商（underwriter）✓
承销商帮助发行人将新证券推向市场，通常买下发行并在一级市场转售给投资者。过户代理人和登记机构负责记录管理，托管人负责保管资产。
一位持有某股票200股“多头”（long）的投资者，其市场头寸和预期是什么？
- a.拥有股票，但只有价格下跌时才盈利
- b.拥有股票，价格上涨时盈利（看涨）✓
- c.对该股票没有经济敞口
- d.借入并卖出股票，价格下跌时盈利（看跌）
持多头意味着拥有证券；价格上涨时投资者获益，被视为看涨。持空头意味着已卖出借入的股票，价格下跌时盈利（看跌）。
关于股票空头头寸风险的以下哪项陈述是正确的？
- a.股票借入后就没有风险，因为出借方承担任何价格上涨
- b.最大亏损等于卖空者必须付给股票出借方的股息总额
- c.最大亏损以投资者卖空时存入的保证金金额为限
- d.潜在亏损理论上无限，因为股价可以无限上涨✓
卖空者最终必须买回股票。由于股价可以无限上涨，卖空的潜在亏损在理论上是无限的；这与多头头寸不同，多头最多损失投资金额。Securities Exchange Act of 1934
一位投资者在周四以常规方式买入100股普通股，其间没有节假日。该交易在哪一天交割？
- a.周四（当天）
- b.下周一
- c.周六
- d.周五✓
股票常规交割为T+1，因此周四的交易在下一个营业日周五交割。计算交割日时不计入周末和节假日。
根据1934年《证券交易法》，“经纪商”（broker）与“自营商”（dealer）之间的关键区别是什么？
- a.经纪商只在一级市场交易；自营商只在二级市场交易
- b.经纪商为他人账户执行交易；自营商为自有账户买卖✓
- c.经纪商只能向客户出售债券；自营商只能出售股票类证券
- d.经纪商无需向SEC注册；自营商必须注册为自营（principal）公司
1934年法案将经纪商定义为为他人账户执行证券交易的人（代理），而自营商为自有账户买卖证券（自营）。许多公司是“经纪自营商”（broker-dealer），因为它们在不同时候以两种身份行事。Securities Exchange Act of 1934
哪个与股息相关的日期是公司实际向符合条件的股东派发股息的日子？
- a.宣布日（the declaration date）
- b.登记日（the record date）
- c.支付日（the payable date）✓
- d.除息日（the ex-dividend date）
支付日是公司实际向截至登记日在册的股东派发股息的日子。在股息时间线中，它在宣布日、除息日和登记日之后。
使用限价单而非市价单的主要风险之一是以下哪项？
- a.订单保证成交，价格由市场决定
- b.订单必须在每个交易日结束时取消
- c.如果达不到限价，订单可能永远不会成交✓
- d.订单会以比现行报价差一个跳动价位（tick）的价格成交
限价单控制成交价格，但不保证成交；如果市场从未达到限价，订单就不会成交。相比之下，市价单保证成交但不保证具体价格。
一位投资者通过交易所从另一位投资者处买入某上市公司100股。这笔交易发生在：
- a.一级市场
- b.仅第三市场
- c.仅第四市场
- d.二级市场✓
投资者之间买卖已发行证券发生在二级市场，发行人不获得款项。一级市场涉及发行人为筹资而首次出售新证券。
客户的交易确认单显示收取的是佣金而非加价（markup）。这表明公司以什么身份执行了交易？
- a.以自营商身份做市
- b.以承销商身份参与新发行
- c.以客户的代理人身份✓
- d.以自营商身份从库存中交易
只有当公司以代理人（经纪商）身份为客户与第三方安排交易时才收取佣金。当公司以自营商（dealer）身份用自有库存交易时，收取的是加价或减价（markup/markdown）。Securities Exchange Act of 1934
某股票以“待发行”（when-issued, WI）方式交易。这表明什么？
- a.证券已从所有交易所退市，现在只能通过私下约定进行交易
- b.证券只能卖空，在交割之前不能买入
- c.证券不派发股息，因为其发行人已无限期暂停派息
- d.证券已获授权但尚未发行，因此交易以发行为条件✓
待发行交易适用于已获授权但尚未正式发行的证券，例如拆股产生的股票或新的市政发行。交易以有条件方式进行，待证券实际发行后交割。
在纽约证券交易所（NYSE），哪个参与者被指定负责某只股票，以维持公平有序的市场，并在缺乏自然买方或卖方时提供流动性？
- a.指定做市商（specialist）✓
- b.管理承销辛迪加的主承销商
- c.核查股份数量的登记机构
- d.重新签发股票凭证的过户代理人
指定做市商（历史上称为specialist）负责在其分配的证券中维持公平有序的市场，报出买价和卖价，并在需要时投入资本。过户代理人和登记机构执行记录管理职能，而非交易。Securities Exchange Act of 1934
某股票交易价为$100。投资者下了一个$92的止损卖单和一个单独的$110限价卖单。以下哪项描述了其意图策略？
- a.$92的止损保护上行收益，而$110的限价防范下行亏损
- b.在一个订单未结时不能输入另一个，因为二者相互冲突
- c.止损将下行亏损限制在约$92，而限价在$110或更高处获利了结✓
- d.两个订单都会立即以$100的市价成交，使卖出数量翻倍
$92的止损卖单（在市价下方）在股票下跌时触发卖出以限制亏损，而$110的限价卖单（在市价上方）在股票上涨时卖出以获利。两者共同为头寸设定了下行保护和上行目标区间。
NSCC和DTC都是哪个母公司的子公司？
- a.存管信托与清算公司（DTCC）✓
- b.美国证券交易委员会（SEC）
- c.纽约证券交易所（NYSE集团）
- d.美国联邦储备系统理事会
DTCC是持股公司，拥有NSCC（负责清算和净额结算交易）和DTC（以账簿记账形式持有证券并结算转移）。两者共同为美国证券提供核心的交易后清算和交割基础设施。
一位自营商对某股票报出买价$20.00、卖价$20.10。如果自营商按这些报价从一位客户处买入并卖给另一位客户，自营商每股的毛利是多少？
- a.$40.10，即买价与卖价之和
- b.$0.10，即买价与卖价之间的价差✓
- c.$20.10，即整个卖价
- d.$0.00，因为自营商不从报价中获利
自营商以$20.00买价买入、以$20.10卖价卖出，赚取每股$0.10的价差作为提供流动性的报酬。自营商（principal）通常通过价差而非单独的佣金获得报酬。
在股票交易中，普通股的标准“整手”（round lot）通常是多少股？
- a.1,000股
- b.10股
- c.1股
- d.100股✓
大多数普通股的整手为100股，是标准交易单位。少于100股的订单是零股（odd lot），而如250股这样的订单是混合手（一个整手加一个零股）。
某股票交易价为$48。投资者认为若其突破$52将继续上涨，并希望在该点自动买入。哪种订单能实现这一目标？
- a.$52的止损卖单
- b.$52的限价买单
- c.$52的止损买单✓
- d.$52的限价卖单
设在现价上方的止损买单（$52，高于$48）在股票触及或穿越$52时触发买入，使投资者在上行动能出现时入场。$52的限价买单反而会试图以$52或更低价买入，并会立即在市价下方成交。
哪个自律组织（SRO）主要负责监管美国的经纪自营商和场外证券市场？
- a.美国联邦储备系统理事会
- b.美国证券交易委员会（SEC）
- c.存管信托与清算公司
- d.金融业监管局（FINRA）✓
FINRA是自律组织，监管经纪自营商和大部分OTC市场，制定行为规则并在SEC监督下执行。SEC是联邦政府监管机构而非SRO，美联储负责货币政策和银行业。Securities Exchange Act of 1934
对股东而言，股票股息（stock dividend）与现金股息有何不同？
- a.股票股息只能由债券发行人在支付日派发给其在册登记的债券持有人
- b.股票股息会减少所持股份数量并提高每股成本基础
- c.股票股息派发额外股份并降低每股成本基础，而现金股息派发现金✓
- d.股票股息在收到当年按普通收入纳税，而现金股息免税
股票股息派发额外股份而非现金；股东持股增多，每股成本基础降低，因此总成本基础大致不变。现金股息则向股东派发现金。
一位自营商对XYZ股票报价为$15.20 - $15.35。客户的市价卖单会以什么价格成交？
- a.$15.20，即买价✓
- b.$15.275，即中点
- c.$15.35，即卖价
- d.$30.55，即两个报价之和
客户以自营商的买价成交卖出，即较低的报价$15.20；以自营商的卖价$15.35买入。自营商赚取$0.15的价差作为报酬。
关于正向拆股（forward stock split）的以下哪项陈述是正确的？
- a.它以现金形式从公司的留存收益中派发给股东
- b.它在拆股除权日当天立即增加投资者持仓的总市值
- c.它减少投资者所持股份数量，同时提高每股价格
- d.它增加已发行股份数量并按比例降低每股价格✓
正向拆股增加已发行股份并按比例降低每股价格，因此拆股后持仓的总市值即刻保持不变。它不是现金派发，而且增加（而非减少）所持股份数量。
一位投资者输入一个限价单，并指定其应持续有效直到成交或被取消，即使跨越多个交易日。这被称为哪种订单？
- a.撤销前有效单（GTC）✓
- b.当日有效单（day order），在收盘时失效
- c.立即全部成交否则取消单（FOK）
- d.立即成交否则取消单（IOC）
撤销前有效单（GTC）在多个交易时段内保持有效，直到成交或投资者取消。相比之下，当日有效单如果未成交，会在交易日结束时失效。
在执行卖空之前，经纪自营商通常必须就所卖出的股份做什么？
- a.取得发行人对该卖空的书面同意
- b.在下单之前等待该股票出现上升报价(uptick)
- c.在客户同意回补后,把订单标记为“多头”(long)
- d.定位可借入以供交付的股份✓
根据 Regulation SHO 第 203(b)(1) 条,除非公司已借入该证券、已达成善意的借入安排,或有合理理由相信可借入该证券以便到期交付,并记录了这一“定位”(locate),否则不得接受或执行卖空。规则不要求发行人同意。卖空一般没有上升报价(uptick)要求;替代上升报价规则(Rule 201)仅适用于较前一日收盘价下跌 10% 或以上的受约束股票。由于卖方并不拥有这些股份,订单必须标记为“空头”(short)而不是“多头”(long),无论客户之后打算怎么做。17 CFR 242.203(b)(1) (Regulation SHO)
在一家公司的首次公开发行（IPO）中，投资者以每股$18购买新发行的股票。谁收到这每股$18？
- a.在此次发行之前持有这些股份的投资者
- b.为新股东办理登记的过户代理人
- c.将这些股份挂牌交易的全国性证券交易所
- d.发行公司（扣除承销报酬后）✓
在IPO这样的一级市场交易中，款项归筹集资金的发行公司，扣除承销商的报酬。相比之下，在二级市场交易中，款项流向卖出的投资者，而非发行人。
交易所上市证券在场外市场进行交易（例如机构通过OTC做市商交易）通常被称为：
- a.灰色市场
- b.一级市场
- c.第四市场
- d.第三市场✓
第三市场指交易所上市证券在OTC市场进行的交易。第四市场指机构之间不经过经纪自营商的直接交易，通常通过电子网络进行。
一位投资者以每股$60买入100股（总成本$6,000）。该股票之后进行3拆1正向拆股。投资者新的股数和调整后的每股成本基础是多少？
- a.300股，每股$20✓
- b.100股，每股$20
- c.100股，每股$180
- d.33股，每股$60
3拆1拆股使股数增至300股，价格和每股成本基础除以3，从$60变为$20。总成本基础仍为$6,000（300股×$20），因此拆股不改变投资者的总经济价值。
一家公司有时为客户与第三方安排交易并收取佣金，有时又用自有库存交易并收取加价。这家公司最恰当的描述是：
- a.只是经纪商，因为公司不得同时以自营商身份交易
- b.过户代理人，为发行人记录所有权的变更
- c.只是自营商，因为收取任何佣金都属于被禁止的行为
- d.同时以代理人和自营商身份行事的经纪自营商✓
在某些交易中作为代理人（经纪商）、在另一些交易中作为自营商（dealer）的公司是经纪自营商。在任何一笔交易中，它都必须披露其行事身份，因为这决定了它收取佣金还是加价/减价。Securities Exchange Act of 1934
在快速波动的市场中，投资者最关心成交的确定性，而不太在意具体价格。哪种订单最符合这一优先级？
- a.市价单，因为它优先立即成交✓
- b.限价单，因为它锁定成交价格
- c.持有数周的撤销前有效限价单
- d.止损限价单，因为它对成交价格设定上限
当立即、确定的成交最重要时，市价单是合适的，因为它会以最佳可得价格迅速成交。限价单和止损限价单优先考虑价格，如果市场偏离限价，可能根本不成交。
根据SEC规则，经纪自营商必须在何时向客户发送证券交易的书面确认单？
- a.仅在日历年末，以所有交易的年度汇总形式
- b.在交易完成时或之前（通常在交割前）✓
- c.仅当客户特别向公司索要书面记录时
- d.根据SEC规则10b-10，在交易日后30个日历日内
SEC规则10b-10要求经纪自营商在交易完成时或之前发送交易确认单，通常即交割日。确认单披露关键细节，如价格、行事身份（代理或自营）以及任何佣金或加价。Securities Exchange Act of 1934
经纪自营商在处理客户订单时，寻求在当时情况下合理可得的最有利条件的义务被称为其什么义务？
- a.分散化
- b.最佳执行（best execution）✓
- c.披露
- d.适当性（suitability）
最佳执行要求公司运用合理的勤勉，为客户订单在当前市场条件下获得最有利的价格和条件。适当性涉及推荐是否适合客户，这是一项单独的义务。Securities Exchange Act of 1934
一位客户将股票卖给一家将这些股份买入自有库存的公司。该公司把它支付的价格压低到低于当前市价，以此获得补偿。这种收费叫什么？
- a.销售费用（sales load）
- b.管理费
- c.佣金
- d.减价（markdown）✓
当一家以自营商身份行事的公司为自有账户从客户处买入证券时，它支付的价格略低于现行市价；这个差额就是减价（markdown）。加价（markup）是公司以自营商身份卖给客户时收取的对应费用，佣金仅适用于代理交易。
在正向拆股后，个人股东对公司的按比例所有权会发生什么变化？
- a.变为零，直到过户代理人以持有人名义重新登记这些股份
- b.增加，因为股东最终持有数量更多的股份
- c.保持不变，因为每位股东的股数都按比例变化✓
- d.减少，因为拆股后已发行股份总数上升
正向拆股使每位股东的股数按相同比例增加，因此每位投资者对公司的所有权百分比保持不变。拆股改变的是股份的数量和价格，而非每位持有者所控制的相对份额。
一笔交易在周一上午以“现金”方式（cash settlement）成交。证券的交付和付款必须在何时完成？
- a.周三（T+2），股票的默认交割
- b.周二（T+1），因为现金交易要求如此
- c.同一个周一（交易日）✓
- d.下周一，即五天之后
现金交割要求在交易当日（即交易执行的同一天）交付证券并付款。这比股票的常规交割（T+1）更快。
一位投资者在除息日当天买入股票。就即将派发的股息而言，结果如何？
- a.买方获得股息，因为购买在先
- b.公司取消该季度的股息
- c.买方无权获得股息；股息归卖方✓
- d.买卖双方平分股息
在除息日当天或之后买入意味着交易无法及时交割使买方成为登记在册股东，因此买方无权获得股息。在除息日之前拥有股份的卖方保留即将派发的股息。
像NSCC这样的中央清算公司所进行的多边净额结算的主要好处是什么？
- a.它消除了会员与清算所之间交割交易的需要
- b.它减少了实际必须交换的证券和款项的数量与金额✓
- c.它保证净额结算交易中的每只股票的市值都会上涨
- d.它取代SEC成为全国证券市场的监管者
多边净额结算将每个会员众多的买入和卖出义务相互抵销，因此只有净额的证券和现金易手。这大幅降低了整个市场的交割量、成本和对手方风险。
公司以代理人还是自营商身份执行交易，为什么对客户很重要？
- a.只有自营交易才会报告给行情带和监管机构，因此代理交易完全不留下审计轨迹
- b.自营交易豁免于SEC规则10b-10，因此无需向客户发送交易确认单
- c.代理交易成本更低，因为FINRA规则2121将佣金上限定为5%，而加价没有上限
- d.它决定客户支付佣金还是加价/减价，两者都必须披露✓
公司的行事身份决定其报酬形式：代理交易收取佣金，自营交易收取加价/减价。根据SEC规则10b-10，行事身份及相关费用必须在交易确认单上披露，以便客户了解成本。Securities Exchange Act of 1934
一个经纪账户登记为附生存权的联名账户 (JTWROS)。两位所有人之一去世。账户资产会如何处理？
- a.资产在在世者与已故者的遗产之间五五分
- b.账户被冻结，直到遗嘱认证法院分割资产
- c.已故所有人的份额按遗嘱归入其遗产
- d.整个账户自动转给在世的联名所有人✓
在 JTWROS 账户中，生存权意味着在世所有人自动获得已故所有人的权益，绕过遗嘱认证。这正是 JTWROS 区别于共有权账户 (tenants in common) 的核心特征。
两位商业伙伴以共有权 (TIC) 形式持有联名账户，所有权比例为 70%/30%。若持有 70% 的所有人去世，其资产如何处理？
- a.70% 的权益归入已故伙伴的遗产，而非在世伙伴✓
- b.在世伙伴凭生存权自动继承全部 70% 权益
- c.账户自动在遗产与在世者之间改登记为 50/50
- d.70% 权益被没收，归持有该账户的经纪自营商所有
共有权没有生存权。每位所有人的份额在其去世时归入自己的遗产。因此 TIC 常用于希望份额传给继承人而非共同所有人的无关联各方。
在 UGMA 或 UTMA 托管账户中，受益人仍为未成年人时，谁拥有做出投资决定的法律权限？
- a.账户上登记的托管人✓
- b.无论谁是托管人，父母双方共同
- c.未成年受益人
- d.赠与人,即使由他人担任托管人
托管人为未成年人的利益管理账户,直到未成年人达到州法规定的成年年龄。每个 UGMA/UTMA 账户只能有一位托管人和一位未成年人,且资产是对未成年人不可撤销的赠与。赠与人已放弃对赠与资产的控制权,除非他(她)就是登记的托管人,否则没有决定权。父母也不能共同拥有决定权,除非其中一人是托管人。未成年人在达到成年年龄之前没有法律行为能力来指挥账户。Uniform Transfers to Minors Act
为公司开立现金账户时，公司通常需要提供什么文件来确定谁有交易授权？
- a.首席执行官个人纳税申报表副本
- b.公司致股东的年度报告
- c.指定授权个人的公司决议✓
- d.由每一位登记在册股东签署的保证金协议
公司决议（或等效文件）确认被授权在账户上行事的高管。对于公司保证金账户，公司还需核实公司章程或细则允许保证金交易。
客户想为一个可撤销生前信托开立账户。注册代表应获取什么文件来确定受托人的权限？
- a.受托人在另一家公司的经纪对账单
- b.受益人的出生证明
- c.信托协议（或信托证明书）✓
- d.每位受益人出具的授权书
信托协议（或概述它的受托人证明书）确立谁是受托人以及他们持有哪些投资权限。代表必须确保交易不超出信托文件授予的权限范围。
以下哪项最准确地描述传统 IRA 的税务处理？
- a.任何阶段都不纳税，因为传统 IRA 免缴联邦税
- b.供款可能可税前扣除，收益递延纳税直至取款✓
- c.用税后资金供款，退休时所有取款免税
- d.供款在任何情况下都不可扣除，且取款全额纳税
传统 IRA 供款是否可扣除取决于收入及是否参加职场退休计划，收益递延纳税。退休时取款按普通收入纳税，且最终需按最低分配要求 (RMD) 取款。Internal Revenue Code
从 Roth IRA 提取的合格分配通常免税，前提是账户开立至少满五年，并且所有人满足以下哪个条件？
- a.在五年持有期内未提取过任何供款
- b.在 60 天内将全部余额转入传统 401(k)
- c.年满 59 岁半（或满足其他合格事件）✓
- d.以自主管理的保证金安排持有该账户
Roth IRA 以税后资金供款，因此当满足五年持有期且所有人年满 59 岁半（或死亡、残疾、首次购房适用）时，收益的合格分配免税。供款本金随时可免税提取。Internal Revenue Code
以下哪项是传统 401(k) 计划的核心特征？
- a.它是个人直接在任意经纪商开立、没有雇主发起的计划
- b.它是雇主发起的计划，主要由雇员税前工资递延供款✓
- c.它只能持有雇主自身的股票，且以折扣价买入
- d.它保证根据最终工资和服务年限支付固定月度养老金
401(k) 是雇主发起的固定供款计划。雇员递延部分工资（传统上为税前），通常有雇主配比，退休福利取决于供款和投资表现，而非保证公式。
根据客户身份识别计划 (CIP)，公司在开户前必须收集并核实某些最低信息。以下哪一组是四项必需信息？
- a.受益人姓名、配偶姓名、职业和白天联系电话
- b.姓名、出生日期、实际住址和纳税人识别号✓
- c.银行账号、信用评分、母亲婚前姓和电子邮件
- d.雇主名称、年薪、净资产和投资目标
CIP 由《美国爱国者法案》强制要求，公司须获取客户的姓名、出生日期、实际住址和识别号（如社会安全号），并核实身份。这有助于防止洗钱和恐怖融资。USA PATRIOT Act
FINRA 的'了解你的客户' (KYC) 规则要求公司尽合理努力了解每位客户的基本事实。这些'基本事实'主要是完成什么所需？
- a.保证客户在代表推荐的每笔交易上都获利
- b.在账户可承受的范围内，尽可能多地向客户销售公司的产品
- c.向全国性征信机构报告客户的消费和账户余额
- d.有效地服务账户并遵守法律和公司政策✓
规则 2090 要求了解有效服务账户、执行任何特殊处理指示、理解代表客户行事者的权限、以及遵守适用法律法规所需的基本事实。它与适当性规则协同运作。FINRA Rule 2090
对于个人的典型新现金账户，通常在新账户表格本身上不需要谁的签名？
- a.按要求负责监督的分公司经理
- b.开立账户的客户✓
- c.介绍该账户的注册代表
- d.批准账户的公司主管
开立标准现金账户通常不需要客户签名，但保证金账户和期权账户则需要。不过账户表格必须由主管批准（签字），并记录开户的代表。
注册代表在客户账户中行使自由裁量权之前，通常需要什么？
- a.在输入每笔订单前仅需客户口头同意
- b.相关证券的过户代理和登记机构的书面批准
- c.已签署的保证金协议，无论该账户是否曾以保证金交易
- d.客户事先书面授权，且公司接受该账户为全权委托账户✓
自由裁量交易需要事先书面授权（签署的交易授权书或授权委托书）以及公司书面接受该账户。每笔全权委托订单还须标明为全权委托，并须频繁复核账户以发现过度交易。FINRA Rule 3260
一位客户打电话说：'今天替我买 500 股 XYZ，但你来挑最好的时机和价格。'该代表没有书面全权委托授权。这笔订单可以执行吗？
- a.可以,而且代表可在之后的日子里继续作出该时机与价格的选择,直到客户取消订单
- b.不可以,因为每一笔由客户将时机或价格交给代表决定的订单,都必须先由主管书面批准
- c.不可以，因为 FINRA 规则 3260 将选择时机和价格视为需要事先书面授权的全权委托
- d.可以，因为当客户已指定证券、买卖方向和数量时，仅时机与价格不算全权委托✓
规则 3260(b) 要求全权委托须有事先的书面授权,但规则 3260(d)(1) 对就特定证券的确定数量订单、仅涉及价格或时机的裁量作了例外。本题中客户已指定证券、买卖方向和数量,仅由代表选择时机和价格属于不持有(not-held)订单,无需书面授权。该例外仅持续到当个营业日结束,除非客户另有签署并注明日期的书面指示,因此不能延续到之后的日子。当其他条款已确定时,FINRA 规则 3260 并不把时机与价格的选择视为完全的全权委托,也不要求主管对此类订单书面批准,但裁量的行使须记录在订单单据上。FINRA Rule 3260(d)(1)
现金账户与保证金账户的主要区别是什么？
- a.保证金账户只限机构客户；现金账户只限个人
- b.在保证金账户中客户可向经纪自营商借款买证券；在现金账户中须全额付款✓
- c.只有现金账户可以赚取利息，因为 Reg T 禁止保证金账户存在贷方余额
- d.现金账户只能持有债券和现金；保证金账户只能持有交易所上市的股票
在现金账户中客户须全额支付买入。保证金账户允许客户向公司借入部分买价，须遵守 Reg T 和 FINRA 维持保证金要求，这带来杠杆和额外风险。Regulation T