FINRA SIE — Fundamentos de la Industria de Valores — Todas las Preguntas

¿Que le sucede a una orden stop estandar una vez que el mercado alcanza el precio stop?

• a.Se convierte en una orden de mercado y se ejecuta al siguiente precio disponible✓
• b.Se retiene hasta el final del dia de negociacion y luego se ejecuta al precio de cierre
• c.Se convierte en una orden limite que solo puede ejecutarse al precio stop
• d.Se cancela automaticamente a menos que el inversionista la renueve

Una orden stop simple es un disparador: una vez que la accion cotiza al precio stop o lo cruza, la orden se convierte en orden de mercado y se ejecuta al mejor precio disponible. Esto garantiza la ejecucion pero no un precio especifico, por lo que en un mercado rapido puede ejecutarse peor que el stop.

Un banco de inversion compra toda una nueva emision de acciones a una empresa y la revende al publico. En este rol del mercado primario, el banco de inversion actua como:

• a.Registrador (registrar)
• b.Custodio (custodian)
• c.Agente de transferencia (transfer agent)
• d.Colocador (underwriter)✓

Un colocador ayuda a un emisor a llevar valores nuevos al mercado, a menudo comprando la emision y revendiendola a los inversionistas en el mercado primario. Los agentes de transferencia y registradores llevan los registros, mientras que los custodios resguardan los activos.

Un inversionista que esta 'largo' (long) en 200 acciones de una accion tiene ¿que posicion y perspectiva de mercado?

• a.Posee las acciones pero solo gana si el precio baja
• b.Posee las acciones y gana si el precio sube (alcista)✓
• c.No tiene exposicion economica a la accion
• d.Pidio prestadas y vendio las acciones y gana si el precio baja (bajista)

Estar largo significa poseer el valor; el inversionista se beneficia cuando el precio sube y se considera alcista. Estar corto significa haber vendido acciones prestadas, ganando cuando el precio baja (bajista).

¿Cual afirmacion sobre el riesgo de una posicion corta en acciones es correcta?

• a.No hay riesgo una vez que se piden prestadas las acciones, porque el prestamista absorbe cualquier alza del precio
• b.La perdida maxima equivale al total de dividendos que el vendedor en corto debe pagar al prestamista de las acciones
• c.La perdida maxima se limita al monto de margen que el inversionista deposito al vender en corto
• d.La perdida potencial es teoricamente ilimitada porque el precio puede subir sin limite✓

Un vendedor en corto debe eventualmente recomprar las acciones. Como el precio puede subir indefinidamente, la perdida potencial en una venta en corto es teoricamente ilimitada, a diferencia de una posicion larga, donde lo maximo que se puede perder es el monto invertido.Securities Exchange Act of 1934

Un inversionista compra 100 acciones comunes de forma regular un jueves, sin dias feriados de por medio. ¿En que dia se liquida la operacion?

• a.Jueves (el mismo dia)
• b.El lunes siguiente
• c.Sabado
• d.Viernes✓

La liquidacion regular de acciones es T+1, por lo que una operacion del jueves se liquida el viernes, el siguiente dia habil. Los fines de semana y feriados no se cuentan al calcular los dias de liquidacion.

Segun la Ley de Bolsa de Valores de 1934, ¿cual es la diferencia clave entre un 'broker' y un 'dealer'?

• a.Un broker opera solo en el mercado primario; un dealer solo en el secundario
• b.Un broker realiza transacciones por cuenta de otros; un dealer compra y vende por cuenta propia✓
• c.Un broker solo puede vender bonos a los clientes; un dealer solo puede vender valores de renta variable
• d.Un broker no necesita registrarse ante la SEC; un dealer debe registrarse como firma principal

La Ley de 1934 define a un broker como quien realiza transacciones de valores por cuenta de otros (agencia), mientras que un dealer compra y vende valores por cuenta propia (principal). Muchas firmas son 'broker-dealers' porque actuan en ambas capacidades en distintos momentos.Securities Exchange Act of 1934

¿Cual fecha relacionada con el dividendo es el dia en que la empresa realmente distribuye el dividendo a los accionistas elegibles?

• a.La fecha de declaracion (the declaration date)
• b.La fecha de registro (the record date)
• c.La fecha de pago (the payable date)✓
• d.La fecha ex-dividendo (the ex-dividend date)

La fecha de pago es cuando la empresa efectivamente paga el dividendo a los accionistas que estaban registrados a la fecha de registro. Llega despues de las fechas de declaracion, ex-dividendo y registro en la linea de tiempo del dividendo.

¿Cual de los siguientes es un riesgo principal de usar una orden limite en lugar de una orden de mercado?

• a.La orden garantiza la ejecucion, con el precio determinado por el mercado
• b.La orden debe cancelarse al final de cada dia de negociacion
• c.La orden podria nunca ejecutarse si no se alcanza el precio limite✓
• d.La orden se ejecuta un tick peor que la cotizacion vigente

Una orden limite controla el precio de ejecucion pero no garantiza que se ejecute; si el mercado nunca alcanza el limite, la orden queda sin ejecutar. Una orden de mercado, en cambio, garantiza la ejecucion pero no un precio especifico.

Un inversionista compra 100 acciones de una empresa publica a otro inversionista a traves de una bolsa. Esta transaccion ocurre en el:

• a.Mercado primario
• b.Solo el tercer mercado
• c.Solo el cuarto mercado
• d.Mercado secundario✓

La negociacion de valores ya emitidos entre inversionistas ocurre en el mercado secundario, donde el emisor no recibe fondos. El mercado primario implica la venta original de valores nuevos por el emisor para obtener capital.

La confirmacion de una operacion de un cliente muestra un cargo por comision en lugar de un markup. Esto indica que la firma ejecuto la operacion en ¿que capacidad?

• a.Como dealer creando mercado
• b.Como colocador en una nueva emision
• c.Como agente del cliente✓
• d.Como principal desde su inventario

Una comision se cobra solo cuando una firma actua como agente (broker), organizando una operacion entre el cliente y un tercero. Cuando una firma actua como principal (dealer) negociando desde su propio inventario, cobra un markup o markdown en su lugar.Securities Exchange Act of 1934

Una accion se negocia sobre una base 'when-issued' (WI, cuando sea emitida). ¿Que indica esto?

• a.El valor ha sido excluido de todas las bolsas y ahora solo se negocia por acuerdo privado
• b.El valor solo puede venderse en corto y no puede comprarse hasta que se liquide
• c.El valor no paga dividendos porque su emisor los ha suspendido indefinidamente
• d.El valor ha sido autorizado pero aun no emitido, por lo que las operaciones son condicionales a su emision✓

La negociacion when-issued ocurre para valores autorizados pero aun no emitidos formalmente, como acciones de un split o una nueva emision municipal. Las operaciones se hacen de forma condicional y se liquidan una vez que los valores realmente se emiten.

En la NYSE, ¿que participante es asignado a una accion en particular para mantener un mercado justo y ordenado y proveer liquidez cuando faltan compradores o vendedores naturales?

• a.Un creador de mercado designado (specialist)✓
• b.El colocador principal que administra el sindicato
• c.El registrador que audita el conteo de acciones
• d.El agente de transferencia que reemite los certificados

Un creador de mercado designado (historicamente llamado specialist) es responsable de mantener un mercado justo y ordenado en los valores asignados, cotizando ofertas de compra y venta y comprometiendo capital cuando se necesita. Los agentes de transferencia y registradores cumplen funciones de registro, no de negociacion.Securities Exchange Act of 1934

Una accion cotiza a $100. Un inversionista coloca una orden stop de venta a $92 y una orden limite de venta separada a $110. ¿Cual describe la estrategia prevista?

• a.El stop de $92 protege las ganancias al alza mientras el limite de $110 protege contra la perdida a la baja
• b.Ninguna orden puede ingresarse mientras la otra este abierta, ya que entran en conflicto
• c.El stop limita la perdida a la baja en torno a $92 mientras el limite toma ganancias a $110 o mas✓
• d.Ambas ordenes se ejecutan de inmediato al precio de mercado de $100, duplicando la venta

El stop de venta a $92 (bajo el mercado) dispara una venta para limitar perdidas si la accion cae, mientras que el limite de venta a $110 (sobre el mercado) vende para capturar ganancia si la accion sube. Juntas encuadran la posicion con proteccion a la baja y un objetivo al alza.

La NSCC y la DTC son ambas subsidiarias de ¿que organizacion matriz?

• a.La Corporacion de Deposito y Compensacion (DTCC)✓
• b.La Comision de Bolsa y Valores (SEC)
• c.La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE Group)
• d.La Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal

La DTCC es la sociedad matriz que posee tanto la NSCC (que compensa y netea operaciones) como la DTC (que mantiene valores en anotaciones en cuenta y liquida transferencias). Juntas proveen la infraestructura central de compensacion y liquidacion posterior a la operacion para los valores de EE. UU.

Un dealer cotiza una accion a $20.00 de compra (bid) y $20.10 de venta (ask). Si el dealer compra a un cliente y vende a otro con estas cotizaciones, ¿cual es la ganancia bruta del dealer por accion?

• a.$40.10, la suma del bid y el ask
• b.$0.10, el diferencial entre bid y ask✓
• c.$20.10, el precio de venta completo
• d.$0.00, porque los dealers no ganan con las cotizaciones

El dealer compra al bid de $20.00 y vende al ask de $20.10, ganando el diferencial de $0.10 por accion como compensacion por proveer liquidez. El diferencial, no una comision aparte, es como suele pagarse a un dealer principal.

En la negociacion de acciones, un 'lote redondo' (round lot) estandar de acciones comunes es generalmente ¿de cuantas acciones?

• a.1,000 acciones
• b.10 acciones
• c.1 accion
• d.100 acciones✓

Un lote redondo para la mayoria de las acciones comunes es de 100 acciones, la unidad estandar de negociacion. Una orden de menos de 100 acciones es un lote impar (odd lot), y una orden como 250 acciones es un lote mixto (un lote redondo mas uno impar).

Una accion cotiza a $48. Un inversionista cree que si supera los $52 seguira subiendo y quiere comprar automaticamente en ese punto. ¿Que orden logra esto?

• a.Una orden stop de venta a $52
• b.Una orden limite de compra a $52
• c.Una orden stop de compra a $52✓
• d.Una orden limite de venta a $52

Una orden stop de compra colocada por encima del mercado ($52, sobre $48) dispara una compra una vez que la accion cotiza a $52 o lo cruza, permitiendo al inversionista entrar con el impulso alcista. Un limite de compra a $52 intentaria comprar a $52 o menos y se ejecutaria de inmediato por debajo del mercado.

¿Que organizacion autorreguladora es la principal responsable de regular a los corredores de bolsa y el mercado extrabursatil de valores en Estados Unidos?

• a.La Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal
• b.La Comision de Bolsa y Valores (SEC)
• c.La Corporacion de Deposito y Compensacion
• d.La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA)✓

FINRA es la organizacion autorreguladora que supervisa a los corredores de bolsa y gran parte del mercado OTC, redactando reglas de conducta y haciendolas cumplir bajo la supervision de la SEC. La SEC es el regulador del gobierno federal, no una SRO, y la Reserva Federal maneja la politica monetaria y la banca.Securities Exchange Act of 1934

¿En que se diferencia un dividendo en acciones (stock dividend) de un dividendo en efectivo para un accionista?

• a.Un dividendo en acciones solo lo pueden pagar los emisores de bonos a sus tenedores de bonos registrados en la fecha de pago
• b.Un dividendo en acciones reduce el numero de acciones que se poseen y aumenta el costo base por accion
• c.Un dividendo en acciones paga acciones adicionales y reduce el costo base por accion, mientras que uno en efectivo paga dinero✓
• d.Un dividendo en acciones se grava como ingreso ordinario en el ejercicio en que se recibe, mientras que uno en efectivo esta libre de impuestos

Un dividendo en acciones distribuye acciones adicionales en lugar de efectivo; el accionista posee mas acciones y el costo base por accion se reduce, de modo que la base total permanece casi igual. Un dividendo en efectivo distribuye dinero a los accionistas.

Un dealer cotiza la accion XYZ a $15.20 - $15.35. ¿A que precio se ejecutaria una orden de mercado de venta de un cliente?

• a.$15.20, el precio de compra (bid)✓
• b.$15.275, el punto medio
• c.$15.35, el precio de venta (ask)
• d.$30.55, la suma de las cotizaciones

Un cliente vende al bid del dealer, que es la cotizacion mas baja de $15.20, y compra al ask del dealer de $15.35. El dealer captura el diferencial de $0.15 como compensacion.

¿Cual afirmacion sobre un split directo de acciones es VERDADERA?

• a.Se paga en efectivo a los accionistas con cargo a las utilidades retenidas de la empresa
• b.Aumenta el valor de mercado total de la tenencia de un inversionista de inmediato en la fecha ex-split
• c.Reduce el numero de acciones que posee un inversionista mientras eleva el precio por accion
• d.Aumenta el numero de acciones en circulacion y reduce proporcionalmente el precio por accion✓

Un split directo aumenta las acciones en circulacion y reduce proporcionalmente el precio por accion, por lo que el valor de mercado total de la tenencia no cambia inmediatamente despues del split. No es un pago en efectivo y aumenta, no reduce, el numero de acciones que se poseen.

Un inversionista ingresa una orden limite y especifica que debe permanecer vigente hasta que se ejecute o se cancele, incluso a lo largo de varios dias de negociacion. ¿Como se conoce este tipo de orden?

• a.Una orden valida hasta cancelar (GTC)✓
• b.Una orden del dia (day order), que expira al cierre
• c.Una orden de ejecutar o cancelar (FOK)
• d.Una orden de inmediato o cancelar (IOC)

Una orden valida hasta cancelar (GTC) permanece activa a lo largo de varias sesiones hasta que se ejecuta o el inversionista la cancela. Una orden del dia, en cambio, expira al final del dia de negociacion si no se ejecuta.

Antes de ejecutar una venta en corto, ¿que debe hacer generalmente un corredor de bolsa respecto a las acciones que se venden?

• a.Obtener el consentimiento escrito del emisor para la venta en corto
• b.Esperar un uptick en la acción antes de ingresar la orden
• c.Marcar la orden como 'long' una vez que el cliente acepte cubrirse
• d.Ubicar acciones que puedan pedirse prestadas para la entrega✓

Según la Regla 203(b)(1) de Regulation SHO, una firma no puede aceptar ni ejecutar una venta en corto a menos que haya tomado prestado el valor, tenga un acuerdo de buena fe para pedirlo prestado o tenga motivos razonables para creer que puede obtenerse en préstamo para entregarlo en la fecha debida, y debe documentar esa 'localización' (locate). La regla no exige el consentimiento del emisor. No existe un requisito general de uptick para ventas en corto; la regla de uptick alternativo (Regla 201) solo se aplica a una acción cubierta que haya caído 10% o más desde el cierre anterior. Como el vendedor no es dueño de las acciones, la orden debe marcarse 'short' y no 'long', sin importar lo que el cliente planee después.17 CFR 242.203(b)(1) (Regulation SHO)

Durante la oferta publica inicial de una empresa, un inversionista paga $18 por accion por acciones recien emitidas. ¿Quien recibe los $18 por accion?

• a.Los inversionistas que poseian las acciones antes de la oferta
• b.El agente de transferencia que registra a los nuevos accionistas
• c.La bolsa nacional que lista las acciones para su negociacion
• d.La empresa emisora (menos la compensacion de colocacion)✓

En una transaccion del mercado primario como una OPI, los fondos van a la empresa emisora, que esta obteniendo capital, menos la compensacion de los colocadores. En operaciones del mercado secundario, en cambio, los fondos van al inversionista vendedor, no al emisor.

La negociacion de valores listados en bolsa dentro del mercado extrabursatil (por ejemplo, por instituciones a traves de creadores de mercado OTC) suele denominarse el:

• a.Mercado gris
• b.Mercado primario
• c.Cuarto mercado
• d.Tercer mercado✓

El tercer mercado se refiere a la negociacion de valores listados en bolsa dentro del mercado OTC. El cuarto mercado se refiere a la negociacion directa entre instituciones sin un corredor de bolsa, a menudo mediante redes electronicas.

Un inversionista compra 100 acciones a $60 (costo total $6,000). Luego la accion hace un split directo de 3 por 1. ¿Cual es el nuevo numero de acciones y el costo base ajustado por accion del inversionista?

• a.300 acciones a $20 por accion✓
• b.100 acciones a $20 por accion
• c.100 acciones a $180 por accion
• d.33 acciones a $60 por accion

Un split 3 por 1 triplica las acciones a 300 y divide el precio y la base por accion entre tres, de $60 a $20. La base de costo total sigue siendo $6,000 (300 acciones x $20), por lo que el split no cambia el valor economico total del inversionista.

Una misma firma a veces organiza operaciones entre clientes y terceros por una comision, y otras veces negocia desde su propio inventario y cobra un markup. Esta firma se describe mejor como:

• a.Solo un broker, ya que una firma no puede tambien negociar como dealer
• b.Un agente de transferencia, que registra los cambios de propiedad para el emisor
• c.Solo un dealer, ya que cobrar cualquier comision estaria prohibido
• d.Un broker-dealer que actua en capacidad de agente y de principal✓

Una firma que actua como agente (broker) en algunas operaciones y como principal (dealer) en otras es un broker-dealer. En cada operacion debe revelar la capacidad en que actuo, ya que eso determina si cobra una comision o un markup/markdown.Securities Exchange Act of 1934

En un mercado volatil y de rapido movimiento, a un inversionista le importa mas la certeza de ejecucion y menos el precio exacto. ¿Que orden sirve mejor a esa prioridad?

• a.Una orden de mercado, porque prioriza la ejecucion inmediata✓
• b.Una orden limite, porque fija el precio de ejecucion
• c.Una orden limite valida hasta cancelar mantenida por semanas
• d.Una orden stop-limit, porque limita el precio de ejecucion

Cuando lo mas importante es una ejecucion inmediata y segura, una orden de mercado es apropiada porque se ejecuta con prontitud al mejor precio disponible. Las ordenes limite y stop-limit priorizan el precio y arriesgan no ejecutarse si el mercado se aleja del limite.

Segun las reglas de la SEC, ¿cuando debe un corredor de bolsa enviar a un cliente una confirmacion escrita de una transaccion de valores?

• a.Solo al final del ano calendario, en un resumen anual de todas las operaciones
• b.En el momento de completar la transaccion o antes (generalmente para la liquidacion)✓
• c.Solo cuando el cliente pide expresamente a la firma un registro escrito
• d.Dentro de los 30 dias calendario posteriores a la fecha de operacion, segun la Regla 10b-10 de la SEC

La Regla 10b-10 de la SEC exige que un corredor envie una confirmacion en el momento de completar la transaccion o antes, que generalmente es la fecha de liquidacion. La confirmacion revela detalles clave como el precio, la capacidad (agente o principal) y cualquier comision o markup.Securities Exchange Act of 1934

Al manejar la orden de un cliente, la obligacion de un corredor de bolsa de buscar los terminos mas favorables razonablemente disponibles en las circunstancias se conoce como su deber de:

• a.Diversificacion
• b.Mejor ejecucion (best execution)✓
• c.Divulgacion
• d.Idoneidad (suitability)

La mejor ejecucion exige que una firma use diligencia razonable para obtener el precio y los terminos mas favorables para la orden de un cliente segun las condiciones del mercado. La idoneidad se refiere a si una recomendacion se ajusta al cliente, lo cual es una obligacion aparte.Securities Exchange Act of 1934

Un cliente vende acciones a una firma que compra las acciones para su propio inventario. La firma reduce el precio que paga por debajo del mercado actual para compensarse. ¿Como se llama este cargo?

• a.Un cargo de venta (sales load)
• b.Una tarifa de administracion
• c.Una comision
• d.Un markdown (rebaja)✓

Cuando una firma que actua como principal compra valores de un cliente para su propia cuenta, paga un poco menos que el precio de mercado vigente; esa diferencia es un markdown. Un markup es lo contrario, cobrado cuando la firma vende a un cliente como principal, y una comision solo aplica a operaciones de agencia.

Despues de un split directo de acciones, ¿que le sucede a la participacion proporcional de un accionista individual en la empresa?

• a.Se vuelve cero hasta que el agente de transferencia vuelva a registrar las acciones a nombre del tenedor
• b.Aumenta porque el accionista termina teniendo un mayor numero de acciones
• c.Permanece igual porque el numero de acciones de cada accionista cambia proporcionalmente✓
• d.Disminuye porque el numero total de acciones en circulacion aumenta despues del split

Un split directo aumenta el numero de acciones de cada accionista en la misma proporcion, por lo que el porcentaje de propiedad de cada inversionista en la empresa no cambia. El split cambia la cantidad y el precio de las acciones, no la participacion relativa que controla cada tenedor.

Una operacion se ejecuta con liquidacion 'en efectivo' (cash) un lunes por la manana. ¿Cuando deben ocurrir la entrega de los valores y el pago?

• a.El miercoles (T+2), el valor por defecto para acciones
• b.El martes (T+1), como exigen las operaciones en efectivo
• c.El mismo lunes (fecha de operacion)✓
• d.El lunes siguiente, cinco dias despues

Una liquidacion en efectivo requiere la entrega de valores y el pago en la misma fecha de operacion, el mismo dia en que se ejecuta. Esto es mas rapido que la liquidacion regular, que es T+1 para acciones.

Un inversionista compra acciones EN la fecha ex-dividendo. Respecto al proximo dividendo, ¿cual es el resultado?

• a.El comprador recibe el dividendo porque la compra fue primero
• b.La empresa cancela el dividendo de ese trimestre
• c.El comprador no tiene derecho al dividendo; el vendedor lo conserva✓
• d.El comprador y el vendedor dividen el dividendo en partes iguales

Comprar en o despues de la fecha ex-dividendo significa que la operacion no se liquidara a tiempo para que el comprador sea tenedor registrado, por lo que el comprador no tiene derecho al dividendo. El vendedor, que poseia las acciones antes de la fecha ex, conserva el proximo dividendo.

¿Cual es el principal beneficio del neteo multilateral que realiza una corporacion de compensacion central como la NSCC?

• a.Elimina la necesidad de que los miembros liquiden operaciones con la camara de compensacion
• b.Reduce la cantidad y el valor de los valores y pagos que realmente deben intercambiarse✓
• c.Garantiza que toda accion incluida en las operaciones neteadas suba de valor de mercado
• d.Reemplaza a la SEC como reguladora de los mercados nacionales de valores

El neteo multilateral compensa entre si las multiples obligaciones de compra y venta de cada miembro, de modo que solo los montos netos de valores y efectivo cambian de manos. Esto reduce drasticamente el volumen de liquidacion, el costo y el riesgo de contraparte en todo el mercado.

¿Por que le importa a un cliente si una firma ejecuto una operacion como agente o como principal?

• a.Solo las operaciones como principal se reportan a la cinta y a los reguladores, por lo que una operacion de agencia no deja ningun rastro de auditoria
• b.Las operaciones como principal estan exentas de la Regla 10b-10 de la SEC, por lo que no debe enviarse confirmacion al cliente
• c.Las operaciones de agencia cuestan menos porque la Regla 2121 de FINRA limita las comisiones al 5% mientras que los markups no tienen limite
• d.Determina si el cliente paga una comision o un markup/markdown, y ambos deben divulgarse✓

La capacidad de la firma determina la forma de su compensacion: una comision en operaciones de agencia o un markup/markdown en operaciones como principal. Segun la Regla 10b-10 de la SEC, la capacidad y los cargos relacionados deben divulgarse en la confirmacion para que el cliente entienda el costo.Securities Exchange Act of 1934

Una cuenta de corretaje esta registrada como tenencia conjunta con derecho de supervivencia (JTWROS). Uno de los dos titulares fallece. ¿Que ocurre con los activos de la cuenta?

• a.Los activos se reparten 50/50 entre el sobreviviente y el patrimonio del fallecido
• b.La cuenta se congela hasta que un tribunal sucesorio divida los activos
• c.La parte del titular fallecido pasa a su patrimonio segun su testamento
• d.Toda la cuenta pasa automaticamente al titular conjunto sobreviviente✓

En una cuenta JTWROS, el derecho de supervivencia significa que el titular sobreviviente recibe automaticamente la participacion del fallecido, evitando la sucesion testamentaria. Esa es la caracteristica que distingue JTWROS de tenencia en comun.

Dos socios comerciales tienen una cuenta conjunta como tenencia en comun (TIC), con una division de propiedad del 70%/30%. Si el titular del 70% fallece, ¿como se manejan sus activos?

• a.El 70% pasa al patrimonio del socio fallecido, no al socio sobreviviente✓
• b.El socio sobreviviente hereda automaticamente todo el 70% por derecho de supervivencia
• c.La cuenta se vuelve a titular automaticamente 50/50 entre el patrimonio y el sobreviviente
• d.El 70% se pierde a favor del corredor de bolsa que mantiene la cuenta

La tenencia en comun no tiene derecho de supervivencia. La participacion fraccional de cada titular pasa a su propio patrimonio al fallecer. Por eso TIC es comun entre partes no relacionadas que quieren que su parte vaya a sus herederos.

En una cuenta de custodia UGMA o UTMA, ¿quien tiene la autoridad legal para tomar decisiones de inversion mientras el beneficiario sigue siendo menor de edad?

• a.El custodio nombrado en la cuenta✓
• b.Ambos padres conjuntamente, sin importar quien sea custodio
• c.El beneficiario menor de edad
• d.El donante, aunque otra persona sea el custodio

El custodio administra la cuenta en beneficio del menor hasta que este alcance la mayoría de edad según la ley estatal. Solo puede haber un custodio y un menor por cuenta UGMA/UTMA, y los activos son un regalo irrevocable para el menor. El donante renunció al control del regalo y no tiene autoridad a menos que sea el custodio nombrado. Los padres no tienen autoridad conjunta a menos que uno de ellos sea el custodio. El menor no tiene capacidad legal para dirigir la cuenta hasta alcanzar la mayoría de edad.Uniform Transfers to Minors Act

Al abrir una cuenta en efectivo para una corporacion, ¿que documento suele exigir la firma para establecer quien esta autorizado a operar?

• a.Una copia de la declaracion de impuestos personal del CEO
• b.El informe anual de la corporacion a los accionistas
• c.Una resolucion corporativa que nombra a las personas autorizadas✓
• d.Un acuerdo de margen firmado por cada accionista registrado

Una resolucion corporativa (o su equivalente) identifica a los funcionarios autorizados a actuar en la cuenta. Para una cuenta de margen corporativa, la firma tambien debe verificar que los estatutos permitan operar con margen.

Un cliente quiere abrir una cuenta para un fideicomiso revocable en vida. ¿Que documento debe obtener el representante registrado para determinar los poderes del fiduciario?

• a.Los estados de cuenta del fiduciario en otra firma
• b.Las actas de nacimiento de los beneficiarios
• c.El acuerdo de fideicomiso (o una certificacion de fideicomiso)✓
• d.Un poder notarial de cada beneficiario

El acuerdo de fideicomiso (o una certificacion que lo resuma) establece quien es el fiduciario y que poderes de inversion tiene. El representante debe asegurarse de que las operaciones se mantengan dentro de la autoridad otorgada por el documento.

¿Que enunciado describe mejor el tratamiento fiscal de una IRA tradicional?

• a.No hay impuestos en ninguna etapa porque una IRA tradicional esta exenta del impuesto federal
• b.Las aportaciones pueden ser deducibles y las ganancias crecen con impuestos diferidos hasta el retiro✓
• c.Las aportaciones se hacen con dinero despues de impuestos y todos los retiros en la jubilacion son libres de impuestos
• d.Las aportaciones no son deducibles en ningun caso y los retiros son totalmente gravables

Las aportaciones a una IRA tradicional pueden ser deducibles segun los ingresos y la cobertura de un plan laboral, y las ganancias crecen con impuestos diferidos. Los retiros en la jubilacion se gravan como ingreso ordinario y eventualmente aplican distribuciones minimas obligatorias.Internal Revenue Code

Una distribucion calificada de una IRA Roth generalmente es libre de impuestos si la cuenta ha estado abierta al menos cinco años Y el titular cumple ¿cual condicion?

• a.No ha retirado ninguna aportacion durante el periodo de tenencia de cinco años
• b.Transfiere el saldo completo a un 401(k) tradicional dentro de 60 dias
• c.Tiene al menos 59 años y medio (o cumple otro evento calificante)✓
• d.Ha mantenido la cuenta en un arreglo de margen autodirigido

Las IRA Roth se financian con dinero despues de impuestos, por lo que las distribuciones calificadas de ganancias son libres de impuestos cuando se cumple el periodo de cinco años y el titular tiene 59 años y medio o mas (o aplica muerte, discapacidad o compra de primera vivienda). Las aportaciones siempre pueden retirarse sin impuestos.Internal Revenue Code

¿Cual de las siguientes es una caracteristica definitoria de un plan 401(k) tradicional?

• a.Es un plan que los individuos abren directamente con cualquier corredor, sin patrocinio del empleador
• b.Es un plan patrocinado por el empleador financiado en gran parte por aportaciones antes de impuestos del salario del empleado✓
• c.Solo puede tener acciones de la propia empresa del empleador, compradas con descuento
• d.Garantiza una pension mensual fija segun el salario final y los años de servicio

Un 401(k) es un plan de contribucion definida patrocinado por el empleador. Los empleados difieren parte de su salario (tradicionalmente antes de impuestos), a menudo con aportacion equivalente del empleador, y el beneficio depende de las aportaciones y el rendimiento, no de una formula garantizada.

Bajo el Programa de Identificacion del Cliente (CIP), una firma debe recopilar y verificar cierta informacion minima antes de abrir una cuenta. ¿Que conjunto representa los cuatro elementos requeridos?

• a.Nombre del beneficiario, nombre del conyuge, ocupacion y telefono diurno
• b.Nombre, fecha de nacimiento, domicilio fisico y numero de identificacion fiscal✓
• c.Numero de cuenta bancaria, puntaje de credito, apellido materno y correo
• d.Nombre del empleador, salario anual, patrimonio neto y objetivo de inversion

El CIP, ordenado por la Ley USA PATRIOT, exige obtener el nombre, la fecha de nacimiento, el domicilio fisico y el numero de identificacion (como el SSN) del cliente y verificar su identidad. Esto ayuda a prevenir el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo.USA PATRIOT Act

La regla Conozca a su Cliente de FINRA exige que la firma use diligencia razonable para conocer los hechos esenciales de cada cliente. Esos 'hechos esenciales' son principalmente los necesarios para hacer que?

• a.Garantizar al cliente una ganancia en cada operacion que recomiende el representante
• b.Venderle al cliente la mayor cantidad de productos de la firma que la cuenta pueda soportar
• c.Reportar los gastos y saldos del cliente a las agencias de credito nacionales
• d.Dar servicio eficaz a la cuenta y cumplir con las leyes y politicas de la firma✓

La Regla 2090 exige conocer los hechos esenciales para dar servicio eficaz a la cuenta, atender instrucciones especiales, entender la autoridad de quien actua por el cliente y cumplir las leyes aplicables. Funciona junto con la regla de idoneidad.FINRA Rule 2090

Para una cuenta en efectivo nueva y tipica de una persona fisica, ¿cuya firma generalmente NO se requiere en el formulario de nueva cuenta?

• a.El gerente de sucursal supervisor donde se requiera
• b.El cliente que abre la cuenta✓
• c.El representante registrado que presento la cuenta
• d.Un principal de la firma que aprueba la cuenta

Generalmente no se requiere la firma del cliente para abrir una cuenta en efectivo estandar, aunque si para cuentas de margen y de opciones. Sin embargo, el formulario debe ser aprobado (firmado) por un principal y registra al representante que la abrio.

Antes de que un representante registrado pueda ejercer discrecion en la cuenta de un cliente, ¿que se requiere generalmente?

• a.Solo una aprobacion verbal del cliente antes de ingresar cada orden individual
• b.Aprobacion por escrito del agente de transferencia y del registrador de los valores involucrados
• c.Un acuerdo de margen firmado, sin importar si la cuenta opera alguna vez con margen
• d.Autorizacion previa por escrito del cliente y la aceptacion de la cuenta como discrecional por la firma✓

La operacion discrecional requiere autorizacion previa por escrito (una autorizacion de operaciones o poder firmado) y la aceptacion por escrito de la cuenta por la firma. Cada orden discrecional debe identificarse como tal y la cuenta revisarse con frecuencia para detectar 'churning'.FINRA Rule 3260

Un cliente llama y dice: 'Compre 500 acciones de XYZ hoy, pero usted elige el mejor momento y precio.' El representante no tiene autoridad discrecional por escrito. ¿Es permisible esta orden?

• a.Sí, y el representante puede seguir tomando esa decisión de momento y precio en días posteriores hasta que el cliente cancele la orden
• b.No, porque un principal debe aprobar por escrito toda orden en la que el cliente deje el momento o el precio al representante
• c.No, porque la Regla 3260 de FINRA trata la eleccion de momento y precio como discrecion que requiere autoridad previa por escrito
• d.Si, porque el momento y el precio por si solos no se consideran discrecionales cuando el cliente especifico el valor, la accion y la cantidad✓

La Regla 3260(b) exige autorización previa por escrito para la discreción, pero la Regla 3260(d)(1) exceptúa la discreción sobre el precio o el momento de una orden por una cantidad definida de un valor específico. Aquí el cliente eligió el valor, la acción y la cantidad, así que elegir solo el momento y el precio es una orden not-held y no se necesita autoridad por escrito. Esa excepción dura solo hasta el final del día hábil, salvo instrucción escrita, firmada y fechada del cliente, así que no se extiende a días posteriores. La Regla 3260 de FINRA no trata la elección de momento y precio como discreción plena cuando los demás términos están fijados, y no exige la aprobación escrita de un principal para esa orden, aunque el ejercicio debe reflejarse en el boleto de la orden.FINRA Rule 3260(d)(1)

¿Cual es la diferencia principal entre una cuenta en efectivo y una cuenta de margen?

• a.Una cuenta de margen es solo para clientes institucionales; la de efectivo solo para individuos
• b.En una cuenta de margen el cliente puede pedir prestado al corredor para comprar valores; en la de efectivo se requiere el pago total✓
• c.Solo una cuenta en efectivo puede ganar intereses, ya que la Regulacion T prohibe los saldos acreedores en las cuentas de margen
• d.Una cuenta en efectivo solo puede tener bonos y efectivo; una de margen solo acciones listadas en bolsa

En una cuenta en efectivo el cliente debe pagar por completo sus compras. Una cuenta de margen permite pedir prestado parte del precio a la firma, sujeto a la Regulacion T y a los requisitos de mantenimiento de FINRA, lo que introduce apalancamiento y riesgo adicional.Regulation T